V
Stock Option Design
上海万佳精密元件有限公司
年薪制员工股权激励方案
中国人民大学劳动人事学院
二零零六年十月
LHR
上海万佳精密元件有限公司
理论指引
方案说明
LHR
中国人民大学劳动人事学院
上海万佳精密元件有限公司
股权激励的理论基础
风险与收益成正比
股东利益最大化
>经营者在收益低微
>经营者与股东之间
的情况下会成为风
的委托代理关系
委托一代理
险的规避者
>建立激励约束机制
>协调经营者的风险
风险
理论
降低代理成本
与收益
理论
力资
本理论
股权激励
》企业是人力资本与
物质资本订立的市
内部人
》所有权与经营权分
交易费
场合约
控制理
用理论
》人力资本与物质资
离，导致“内部人”利
用控制权侵占股东
论
本一样拥有企业利
资产
润的索取权
>引入股权激励，改
》企业代替市场带来
》人力资本与其所有
变内部人的身份与
内部交易费用提升
者的不可分害性
》股权激励使经营管
收入，使其与股东
利益一致
理人员内部化，降
低交易成本
HR
中国人民大学劳动人事学院
年薪制员工股权激励方案.ppt
